Alma Media tiedotti eilen uudistetuista pitkän aikavälin taloudellisista tavoitteista. Yhtiö päivitti tavoitteitaan digitaalisen liiketoiminnan kasvun osalta hieman alaspäin, nosti sijoitetun pääoman tavoitetasoa ja toisti osingonjakotavoitteen. Yhtiö järjestää tänään tiistaina pääomamarkkinapäivän, jossa käydään läpi tarkemmin yhtiön strategiaa, kehitystä ja pitkän aikavälin taloudellisia tavoitteita. Pääomamarkkinapäivän esityksiä voi seurata livenä InderesTV:ssä klo 9:00 alkaen.
Alma Median päivitetyt taloudelliset tavoitteet ovat: 1) Digitaalisen liiketoiminnan vuosittainen kasvu yli 12 % (aiemmin yli 15%), 2) sijoitetun pääoman tuotto (ROI) yli 17 % vuodessa (aiemmin yli 15%), ja osinko yli 50 % osakekohtaisesta tuloksesta (ennallaan). Yhtiön mukaan digitaalisen liiketoiminnan kasvutavoitteen alentamisen taustalla vaikuttaa odotus talouskasvun hidastumisesta yhtiön toimintamaissa, ja digitaalisen liiketoiminnan skaalan kasvu, joka tekee aiemman kasvuvauhdin ylläpitämisestä haasteellista ilman merkittäviä yritysjärjestelyjä. Yhtiön mukaan myös kilpailutilanne Facebookia ja Googlea vastaan on kiristynyt kotimaisessa digitaalisessa mediamainonnassa. Päivitetty sijoitetun pääoman tuottotavoitteen nosto puolestaan kuvastaa digitaalisen liiketoiminnan osuuden kasvun myötä parantunutta kannattavuutta. Pääoman tuottotavoitetta asetettaessa yhtiö on lisäksi huomioitu, että vuonna 2019 voimaantuleva IFRS 16 -standardi nostaa sijoitettua pääomaa yli 50 MEUR:lla.
Alma Median päivitetyt taloudelliset tavoitteet taustaoletuksineen ovat pääpirteittäin linjassa aiempiin odotuksiimme, joten emme alustavasti näe niiden perusteella merkittäviä tarpeita ennustemuutoksiin. Ennustamme tällä hetkellä Alma Median digitaalisen liikevaihdon kasvun jäävän lähivuosina hieman yhtiön taloudellisten tavoitteiden alapuolelle. Odotamme yhtiön kuitenkin ylittävän lähivuosina tavoitteen kannattavuuden osalta (ROI yli 17 %), kun yhtiön kannattavimman ja vähän pääomaa sitovan segmentin, Marketsin suhteellinen osuus liikevaihdosta kasvaa edelleen. Alma Median kyky tuottaa kassavirtaa on vahva ja yhtiön tase on lähes nettovelaton, joten pidämme hyvin todennäköisenä, että ilman suuria yritysjärjestelyjä yhtiö tulee maksamaan osingonjakotavoitteen alarajan ylittävää ja kasvavaa osinkoa lähivuodet. Päivitämme näkemyksemme Alma Median osakkeesta pääomamarkkinapäivän jälkeen.