Vieraileva analyytikko: Markkinat jyräävät eteenpäin
Tänään nousi esiin useita syitä kurssien jatkuvalle nousulle: työttömyysprosentti nousi vain hieman alle 15 %:iin; Trumpin hallinto vihjaili kauppasovusta Kiinan kanssa; on huhuja rokotteen löytymisestä ennen joulua, jne. Mutta yhtä mahdollista on se, että markkinat ovat yksinkertaisesti päättäneet, että pahin on ohi ja pohjat on nähty. Tässä mielialassa hyvät uutiset koetaan sektorinlaajuisiksi ja huonot uutiset eristetään yrityskohtaisiksi. Yhtenä esimerkkinä tästä on se, että Facebookin taannoinen kommentti yllättävän vahvasta huhtikuun mainostrendistä nosti Nasdaq-indeksiä voimakkaasti. Sitä seuraavat Pinterestin ja Rokun huomiot heikkenevästä mainosmarkkinasta on ohitettu niiden omina ongelmina.
Tänäänkin S&P:n vahvimpien nimien joukossa oli hyvin spekulatiivisia nimiä - öljymarkkinoiden mukana heiluva Noble Energy ja L Brands, joka yrittää epätoivoisesti löytää ostajaa Victoria’s Secret -ketjulle, joka on yksi ostoskeskusten autioitumisen isoja uhreja. Sijoittajat eivät ole vain rynnineet takaisin osakemarkkinoille; he etsivät nyt lisäpotkua osakkeista, joiden menestys riippuu talouden vahvasta normalisoitumisesta.
Tilanteen mystisyyttä alleviivaa ensimmäiset raportit alueilta, joissa palveluja on alettu avaamaan uudelleen. Wuhanissa, Milanossa ja Georgiassa kuluttajat ovat olleet hyvinkin arkoja palaamaan ravintoloihin edes etääntymistä käyttäen. Juomien noutaminen kahviloista on suosittua, mutta vanhan kulutuskäyttäytymisen palaamisesta ei ole merkkejä. Tällä viikolla markkinat kuitenkin heittäytyivät täysin rinnoin odotukseen vanhan paluusta - WTI-raakaöljyn hinta heilahti ylös 25 % osakemarkkinoiden nousun rinnalla.
Ensi viikolla lienee edessä tarkempaa tietoa eri Amerikan osavaltioiden avautumisen vaikutuksesta palvelusektorin yritysten myyntiin. Viikon lopulla häämöttävät sitten ensimmäiset indikaatiot muun muassa Georgian ja Floridan infektiotrendeistä avautumisen jälkeen. Kolmas mielenkiintoinen kysymys on Kiinan taloussuhteet - onko Trump halukas tekemään sopua vai antaako osakekurssien nousu hänelle intoa jatkaa isojen myönnytysten vaatimista?
Analyytikko Tero Kuittinen
--
Vierailevan analyytikon aiemmat kirjoitukset: Spekulatiivinen kiihko (7.5.2020) Uhmakasta nousua (5.5.2020) Ahdistaa (1.5.2020) Psykologisesti kiehtova päivä (30.4.2020) Elukan raivo (29.4.2020) Odottelua (28.4.2020) Tyyni ennen myrskyä (24.4.2020) Kissa kuumalla katolla (22.4.2020) Tumma karnevaali (20.4.2020) Kun painovoima pettää (18.4.2020) Tuhon määrä (16.4.2020) Amerikan outo Vappu (15.4.2020) Avaamisen odottelua (14.4.2020) Amerikalla on avautumiskuume (8.4.2020) Raju käänne New Yorkissa (6.4.2020) New Yorkin musta pääsiäinen (5.4.2020) Analyytikkojen minuetti (2.4.2020) Aasian pettymys (1.4.2020) Huipun jälkeen (31.3.2020) Perjantain piina (27.3.2020) Surun prosesstointi (26.3.2020) Yö on hellä (25.3.2020)
Inderes.fi:ssä julkaistaan myös vierailevan analyytikon Tero Kuittisen kirjoituksia markkinatunnelmista. Kuittinen omaa pitkän taustan analyytikkona ja hän tulee kommentoimaan markkinatunnelmaa suoraan Yhdysvalloista käsin. Tero Kuittisen näkemykset eivät edusta Inderesin näkemystä, eikä niitä ole syytä tulkita sijoitussuosituksena.