Purmo Group

Purmon patteripuolen pääkilpailija ja paras verrokki Stelrad kommentoi tänään ensimmäisen neljän kuukauden kehitystään yhtiökokouksen yhteydessä (heillä siis normiraportointi puolivuosittain). Koska Purmo on jo raportoinut ekan kvartaalin, tässä ei hirveästi uutta tule. Stelrad toteaa vuoden alkaneen odotusten mukaan eli H222 nähty kysynnän tiputus on tasaantunut ja toisaalta tänä vuonna palataan normaaliin kausiluonteisuuteen eli H2 on vahvempi kuin H1. Viime vuonna tilanne oli juuri toisinpäin, jonka takia muutosprosentit viime vuoteen ei ole täysin edustavia. Neutraali uutinen Purmolle. https://polaris.brighterir.com/public/stelrad/news/rns/story/xoolo3x

Jaaha, ketjuun ei ole tullut yli kuukauteen viestei. Tässä olisi Raulin tekemä tuore yhtiöraportti Purmosta. Purmon Q2-liikevaihto tippui selvästi ja jäi odotuksista. Kulusäästöt ja muu marginaalihallinta tukivat kuitenkin pientä marginaaliparannusta vertailukaudesta, mutta tuloskin jäi odotusten alapuolelle. Yhtiö toisti koko vuoden ohjeistuksen viime vuoden tasoisesta oikaisusta käyttökatteesta. Laskimme ennusteitamme raportin pohjalta ja odotamme nyt tasan viime vuoden tasoista 93 MEUR:n tulosta. Yhtiön arvostus on hyväksyttävien kertoimien alalaidassa tälle vuodelle ja uskomme tulevien vuosien tuloskasvun tukevan osakkeen nousua.

Talousjohtaja Jan-Elof Cavander esiintyi tänään perjantaina Pörssisijoittajan viikoilla. Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus Purmo Group sijoituskohteena | Pörssisijoittajan viikko 15.9.2023 Talousjohtaja Jan-Elof Cavander kertoo Purmosta sijoituskohteena.

Purmo kommentit, kun kuulemma sellaista kaivataan. Mielestäni Purmon myynti kyykkäsi hämmentävän vähän. olisin itse odottanut huomattavasti isompaa tiputusta myynnissä. Vaihto-omaisuuden määrä 98 m€ vertailuna vuoden 22 loppu 89,1 m€. En tiedä olenko ainoa, jonka mielestä tämä on liiketoiminnan kannalta kriittinen luku. Yhtiön liikevaihto tippui noin 20 % samassa ajassa. Tähän on mielestäni muutama vaihtoehtoinen selitys. Yhtiön varaston hallinta petti täysin. Yhtiön arvoit liikevaihdon. Laskusta meni pieleen täysin. Yhtiön varastoon on kertynyt jokin osa joka on vanhentunutta teknologiaa tai virheellistä. (jota ei ole haluttu alas kirjata.) yhtiön oma tuotanto ei ole alaspäin skaalautuvaa (isoja ongelmia tulossa). Yhtiön alihankinta sopimukset ovat heikot. Yhtiö itse kertoi, että myyntihinnoissa on painetta alas. silti varasto kasvoi. Nämä on nopeasti keksityt syyt. No miksi sitten tartun yhteen lukuun näin hanakasti. Muistaakseni sekä yhtiö että Inderes piti varaston pienentämistä oleellisena asiana rahoitus ongelmien ratkaisuun (hybridin koron tarkistus lähestyy) Ymmärtäisin että suhteellinen varaston osuus ei supistuisi, kun myynti sulaa alta. Tässä vaan euroissa varasto kasvoi… En myöskään löytänyt kohtaa missä olisi kerrottu varaston arvoon tehtävistä varauksista, mikäli varasto joudutaan myymään alle tasearvon. Tämäkin on mielestäni heikko signaali. ainakin yhtiön myyntiesitteissä on paljon sellaista teknologiaa, jonka regulaatio kasvaa koko ajan. Sekä LVIS teknologian kehityksen pysähdys ei ole energia kriisin keskellä kovin todennäköistä. Tämän takia ainakin omassa analyysissa vaihto-omaisuuden arvoon joudun tekemään varauksia. positiivinen arvio itselle olisi -10 % varaston arvo (ilman pääoman kustannuksen huomioimista.) tämä tekisi 9.8M€ miinusta tulokseen. Tilikauden tulos -6,9m€ tätä ei ole tehty varmaan ainakin rahoitus tilanteen johdosta. Mietityttää edelleen toi ”ratkaisu myynti” jos kerta ratkaisu myyntiä ei ole Caverionille, Constille tai Bonavalle. kenelle se sitten on? jollekin mies ja pakettiauto firmoille. Ja mitä näille suoraan myytäisiin. 3kpl viransääntö venttiiliä kappalehintaan 60€. kuinka kauan kauppaan myyjä voi käyttää aikaa ja mikä asentajan hyöty olisi verrattuna tukkuun kävelyä. No toki ratkaisu myynti on marginaalista nykyään ja siihen en, usko että tulee mitään parannuksia. Mielestäni tätä ei voi edelleenkään ohittaa olankohautuksella. Mikäli yhtiö toimii sen mukaan, että ratkaisu myynti parantaa kannattavuutta, mutta kannattavuus ei sillä parane voi yhtiö olla ongelmissa. Nokiaa johdettiin sillä oletuksella, että Apple ei ole varteen otettava kilpailija, joten omaa tekemistä ei tarvitse muuttaa. Ratkaisu myynti korjaa kassavirran ja operatiivisen tuloksen ongelmat, joten varaston kasvattamista ja uusia yrityskauppojen etsintää voi jatkaa. En lähde kommentoimaan ollenkaan yhtiön oikaistua tulosta tai oikaistua liikevoitto prosenttia. En pysty perustelemaan miksi ne ei pitäisi paikkansa, joten jätän sen kommentoimatta. Lopuksi toistan tavoite hinnan 4€ ja suositukselle myy vielä kun osakkeesta saa jotain.

Kauppalehdestä bongattua (erikoista, että osta-suositus, vaikka tavoitehinta lähes kurssiin):

Rauli on kirjoittanut hyvän kommentin analyytikkopuhelusta. Purmo järjesti keskiviikkona hiljaista jaksoa edeltävän analyytikkopuhelun. Pääviesti oli, että volyymit ovat jatkuneet heikolla tasolla ja laskevat Q1-tasolta, mutta toisaalta yhtiön tehostamisohjelma etenee, jonka pitäisi tukea marginaaleja. Myös raaka-ainekulut ovat laskusuunnassa, mutta myyntihintojen lasku vähentää sen vaikutusta. Yhtiö on ohjeistanut koko vuoden oikaistun käyttökatteen olevan viime vuoden tasolla. Emme näe välittömiä muutostarpeita ennusteissamme. Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus Purmolla volyymipainetta, tehostaminen etenee ja tukee tulosta Purmo järjesti keskiviikkona hiljaista jaksoa edeltävän analyytikkopuhelun.

Purmo Group käynnistää konsultaatioprosessin tuotantotehtaansa tulevaisuudesta Zonhovenissa, Belgiassa Purmo Group Oyj | Lehdistötiedote | 11.05.2023 klo 10:50 EEST Osana strategian nopeuttamiseen tähtäävää ohjelmaa, Accelerate PG:tä, ja paneeliradiaattorimarkkinoiden ylikapasiteetin seurauksena, Purmo Group arvioi tuotantolaitostensa jalanjälkeä ja yhtiön operatiivista tehokkuutta. Arvioinnin seurauksena yhtiö käynnistää konsultaatioprosessin työntekijöidensä edustajien kanssa aikomuksestaan lopettaa paneeliradiaattoreiden tuotanto sen tehtaalla Zonhovenissa, Belgiassa. Mahdolliset seuraukset voivat olla tuotantolaitoksen ja sen kunnossapidon sulkeminen sekä yhteistoimintamenettelyt. Prosessi on riippuvainen paikallisesta konsultaatiosta. Julkistettu aikomus koskee 143 työntekijää. Purmo Group Belgia työllistää 227 henkilöä teräksestä valmistettujen paneeliradiaattoreiden valmistuksessa, varastossa ja jakelussa sekä asiakaspalvelu-, myynti- ja tukifunktioissa. ”Konsultaatioprosessin käynnistäminen Zonhovenissa on seurausta teräksestä valmistettujen paneeliradiaattorimarkkinoiden ylikapasiteetista ja asiakkaiden muuttuvasta kysynnästä vaihtoehtoisia ratkaisuja kohtaan, kuten matalan lämpötilan järjestelmät. Matala käyttöaste ja korkeat tuotannon kustannukset ovat vaikuttaneet tehtaan kannattavuuteen negatiivisesti. Valitettavasti näistä syistä johtuen käynnistämme konsultaation aikomuksestamme lopettaa teräksestä valmistettujen paneeliradiaattoreiden tuotanto tehtaallamme”, kommentoi Purmo Group Oyj:n operatiivinen johtaja Erik Hedin.