Sanoman tavanomaisesti vakaa ja ennustettava tuloskehitys on heikentynyt etenkin kustannusinflaation ja mainonnan supistumisen seurauksena. Oppimisliiketoiminnan tuntuvan tehostusohjelman myötä odotamme segmentin kannattavuuden nousevan selvästi lähivuosina, mikä yhdessä asteittain elpyvän medialiiketoiminnan tuloksen kanssa nostaa tuloskasvun hyvälle tasolle lähivuosina. Tästä ja korkeahkosta lähivuosien osinkotuotosta muodostuva tuotto-odotus kääntää tuotto/riski-suhteen mielestämme houkuttelevaksi.
Loihteen Q1-raportti oli hieman odotuksiamme heikompi kannattavuuden jäätyä jonkin verran odotuksiamme matalammaksi IT-konsultoinnin matalien käyttöasteiden ajamana. Lyhyen aikavälin tulosennusteemme laskivat tämän seurauksena hieman, mutta lähivuosien ennusteet tulosparannuksen etenemisestä ovat lähes ennallaan. Lyhyellä aikavälillä osaketta tukee 7,2 %:n osinkotuotto, mutta mielestämme tämä ei riitä kompensoimaan kireää arvostustasoa markkinatilanteen heikentäessä kannattavuusparannuksen edellytyksiä 12 kuukauden tähtäimellä.
Q1 ja lyhyen aikavälin näkymät olivat odotuksia heikommat. Näin tuloskäänteen ajoitukseen ja voimakkuuteen sekä sitä kautta rahoituksen uudelleenjärjestelyyn liittyy aikaisempaa suurempaa epävarmuutta. Laskimme ennusteita, jotka ovat nyt ohjeistuksen alalaidalla vuodelle 2024. Lisäksi rahoituskustannukset syövät ennustetun selvän operatiivisen käänteen hedelmät lähivuosina.
Liity Inderesin yhteisöön
Älä jää mistään paitsi – luo käyttäjätunnus ja ota kaikki hyödyt irti Inderesin palvelusta.
FREE-tili
Pörssin suosituin aamukatsaus
Analyytikon kommentit ja suositukset
Osakevertailu
PREMIUM-tili
Kaikki yhtiöraportit ja sisällöt
Premium-työkalut (mm. sisäpiirin kaupat ja screeneri)
KH Group laski tiistaina tuntuvasti kuluvan vuoden tulosohjeistustaan Indoor Groupin ja KH-Koneiden ennakoitua alhaisempaan liikevaihtoon ja liiketulokseen vedoten pääosin Q1:n osalta. Suhtauduimme Q4-päivityksessämme skeptisesti yhtiön maaliskuussa annettuun todella vahvaan ja yllättävän tarkkaan tulosohjeistukseen, mutta 25 %:n pudotus tulosohjeistuksen keskikohdassa oli joka tapauksessa meille pettymys.
YIT:n vuosi alkoi kertaerien sävyttämänä heikosti. Ohjeistus jäi Q1-raportissa ennalleen, mutta Suomen asuntomarkkinoiden piristyminen siirtyy eteenpäin ja ohjeistusta ajatellen paljon on nyt loppuvuoden piristymisen varassa.
Fortumin Q1-tulos ylitti selvästi markkinaodotukset, kun kaikissa segmenteissä nähtiin positiivista kehitystä. Generationin optimointimarginaali oli Q1:llä erinomainen, Consumer Solutions -segmentti ylsi vahvaan tulokseen markkinan normalisoiduttua ja Muut toiminnot -segmentin kuluihin iski tehostustoimet.
Optomed tiedotti tiistaina pitkään odotetusta FDA-luvasta Aurora AEYE -kokonaisratkaisulle. Ennusteissamme FDA-lupa oli jo mukana eikä näissä ole muutoksia, mutta merkittävä riski poistui positiivisen päätöksen ja erittäin hyvien tutkimustuloksien mukana.
Betolarin Q1-raportti ei sisältänyt sijoitustarinan etenemisen suhteen suurempia yllätyksiä emmekä tehneet raportin jälkeen oleellisia ennustemuutoksia. Toistamme Betolarin 1,00 euron tavoitehintamme, mutta korotamme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. myy) selvimmän laskuvaran supistuttua. Ympäristöystävällisemmän betonin kaupallistaminen hakee edelleen kierroksia ja aikanaan edessä olevan rahoituksen kerääminen kävisi todennäköisesti nykyomistajille kalliiksi, ilman konkreettisia lisänäyttöjä kasvusta strategian ytimessä olevassa kaivossegmentissä. Riskit pitävät mielestämme yhtiön sijoitustarinassa vielä kuskin paikan, vaikka osakkeen tuottopotentiaali voisi olla merkittävä kaupallistamisen onnistuessa edes suunnilleen yhtiön tavoitteiden mukaan.
Boreon Q1-luvut alittivat selvästi ennusteemme, kun vaisun kysynnän lisäksi tuloskuntoa tylsytti muun muassa lakkojen takia siirtyneet toimitukset. Yhtiön mukaan tilauskirjojen supistuminen on kääntynyt hiljattain, mutta yleisesti talous- ja sitä kautta myös kysyntänäkymä on edelleen vaisu.
Yhtiön Q1-luvut jäivät odotuksistamme matalampia tuotantovolyymejä peilaten, minkä taustalla oli yksittäiset haasteet kvartaalin alkupuolella sääolosuhteistakin johtuen. Sen sijaan hopeapitoisuus säilyi yhtiön ennakoimalla tasolla, mikä lisäsi jälleen luottamusta tuotannon kestävään parannukseen. Kokonaisuutta peilaten ennustemuutokset jäivät vähäisiksi ja osien summamme pysyi vakaalla tasolla, mihin peilattuna osake on täyteen hinnoiteltu. Siten jatkammekin osakkeessa odottavalla kannalla.
The investment case one-pager is updated after Green Hydrogen Systems published its Q1 2024 trading statement this Monday. The quarter showed good progress in factory acceptance tests and customer deliveries, and the company maintained its guidance for 2024.
Aktia julkaisi aamulla odotuksiamme paremman Q1-tuloksen. Ennusteylitys selittyy pääosin odotuksiamme matalammilla kuluilla. Luottotappiot kasvoivat odotetusti, mutta lainakannan laadussa ei nähty heikkenemistä. Yhtiö myös päivitti kuluvan vuoden näkymiensä sanamuotoja asteen positiivisempaan suuntaan. Ennustemuutokset jäivät Q1-raportin jäljiltä varsin vaatimattomiksi, ja odotamme tuloksen kasvavan tänä vuonna korkokatteen vahvan kehityksen ansiosta.
Today, we are publishing our latest Software-as-a-Service (SaaS) sector report, covering the recent news and thematics from the SaaS sector with insights into our comprehensive data set over Danish-listed SaaS companies.
Hexicon, a developer of floating offshore wind, holds a large portfolio of projects at various stages of development. Conservatively valued the combined value of the project portfolio is substantially higher than the company’s total equity value. However, significant earn-outs and claims by debt holders, combined with questions about the timing of cashing in the projects, create a somewhat uncertain picture. In addition, the immediate need for a cash infusion puts pressure on Hexicon to either divest projects or seek other financing solutions on uncertain terms.
Meriaura Group raportoi liiketoimintakatsauksen vuoden 2024 Q1:ltä perjantaina 3.5. Satamien lakot ja muut työtaistelutoimet ovat haitanneet merkittävästi merirahtialaa, minkä johdosta Q1:n tulos voi arviomme mukaan laskea vertailukaudesta.
LapWallin Q1-raportti on mielestämme tulkittavissa rakennussektorin haastavaan kokonaiskuvaan peilattuna kevyeksi torjuntavoitoksi. Emme tehneet oleellisia ennustemuutoksia LapWallin lähiaikojen ennusteisiimme, mutta osakkeen riskitasoa olosuhteisiin nähden hyvä vuoden alku ja ohjeistuksen antaminen pudotti piirun. Odotamme yhä LapWallin yltävän ripeään tuloskasvuun yli rakennussyklin.