eQ

Suomen Sijoitustutkimuksen julkaiseman Rahastoraportin mukaan kotimaisiin sijoitusrahastoihin tehtiin elokuussa nettomerkintöjä yhteensä noin 378 MEUR:n edestä (7/2023: +167 MEUR). Arvonmuutokset olivat kuitenkin kuukauden aikana selvästi negatiiviset, joten yhteenlasketut rahastopääomat laskivat edelliskuukauteen nähden.

Korkojen voimakas nousu on muuttanut myös varainhoitajien pelikenttää. Inderes-päivän esityksessään analyytikko Sauli Vilén avaa sektorin nykytilaa ja näkymiä.

Rahastoraportin mukaan kotimaisiin sijoitusrahastoihin tehtiin heinäkuussa nettomerkintöjä yhteensä noin 167 MEUR:n edestä (6/2023: +184 MEUR). Myös arvonmuutokset olivat kuukauden aikana positiiviset, joten yhteenlasketut rahastopääomat kasvoivat edelliskuukauteen nähden. Vuoden alusta sijoitusrahastojen hallinnoimat pääomat ovat kasvaneet noin 8 %.

eQ:n Q2-raportti vahvisti käsitystämme siitä, että yhtiön lyhyen aikavälin näkymä säilyy kiinteistömarkkinan heikkouden vuoksi vaisuna. Pidemmän aikavälin tuloskasvuajurit ovat kuitenkin säilyneet ennallaan ja odotamme yhtiön palaavaan tuloskasvuun ensi vuodesta alkaen. Lyhyen aikavälin arvostuskuva ei ole vielä erityisen houkutteleva, mutta pidempää peliä pelaavalle sijoittajalle nykyarvostus tarjoaa varovaisen houkuttelevan lipun mukaan eQ:n tuloskasvutarinaan.

eQ:n Q2-raportti vahvisti käsitystämme siitä, että yhtiön lyhyen aikavälin näkymä säilyy kiinteistömarkkinan heikkouden vuoksi vaisuna. Pidemmän aikavälin tuloskasvuajurit ovat kuitenkin säilyneet ennallaan ja odotamme yhtiön palaavaan tuloskasvuun ensi vuodesta alkaen.

eQ raportoi aamulla hieman odotuksistamme jääneen Q2-tuloksen. Poikkeamat olivat kuitenkin merkitykseltään varsin pieniä ja tulivat pääosin volatiilista Corporate Finance -segmentistä. Isossa kuvassa raporttia voidaankin pitää varsin yllätyksettömänä ennustealituksesta huolimatta. Kiinteistörahastojen kysyntä jatkui kvartaalilla heikkona, mutta avoinna ollut PE-rahasto keräsi uusia pääomia odotustemme mukaisesti.

Odotamme eQ:n liikevaihdon ja tuloksen laskeneen vahvalta vertailukaudelta pääosin kiinteistörahastojen tuottosidonnaisten palkkioiden puuttumisen takia. Numeroiden ei pitäisi tarjota suurempia yllätyksiä ja fokus onkin ennen kaikkea johdon kommenteissa sekä näkymissä, joista etsitään vahvistusta lähivuosien tuloskehitykselle.

Suomen Sijoitustutkimuksen julkaiseman Rahastoraportin mukaan kotimaisiin sijoitusrahastoihin tehtiin kesäkuussa nettomerkintöjä yhteensä noin 184 MEUR:n edestä (5/2023: +460 MEUR). Myös arvonmuutokset olivat kuukauden aikana positiiviset, joten yhteenlasketut rahastopääomat kasvoivat edelliskuukauteen nähden. Vuoden alusta sijoitusrahastojen hallinnoimat pääomat ovat kasvaneet noin 6 %.

Olemme päivittäneet jälleen casen sijoituspalvelukentän konsolidaatioon liittyen. Edellisen kirjoituksen jälkeen sektorin yrityskaupparintamalla on tapahtunut jälleen paljon liikehdintää. Keskeisimpiä muutoksia seuraamiemme yhtiöiden kannalta ovat olleet Evlin ja EAB:n yllättävä fuusio, OmaSp:n Liedon Säästöpankin fuusio sekä OmaSp:n osallistuminen Handelsbankenin Suomen toimintojen ostoon.

Suomen Sijoitustutkimuksen julkaiseman Rahastoraportin mukaan kotimaisiin sijoitusrahastoihin tehtiin toukokuussa nettomerkintöjä yhteensä noin 460 MEUR:n edestä (4/2023: +709 MEUR). Myös arvonmuutokset olivat kuukauden aikana lievästi positiiviset, joten yhteenlasketut rahastopääomat kasvoivat noin prosentin edelliskuukauteen nähden.